人民幣適度貶值，整體利好鉛板廠家市場

人民幣適度貶值，整體利好鉛板廠家市場

進入今年二季度后，人民幣對美元匯率貶值速度加快，尤其前不久人民幣對美元匯率破七，原因主要是中國經濟下行壓力、美國特朗普政府挑動與加碼貿易戰，以及美聯儲迫于美國政府壓力降息等。由于上述市場因素依然存在，因此今后人民幣對美元匯率依然存在一定的貶值壓力。當然，這種貶值壓力是有限可控的，絕不會導致人民幣匯率的一瀉千里。

被市場力量推動的人民幣對美元匯率的適度貶值，整體上利多中國鉛板廠家市場行情。主要是增強中國鉛板廠家的出口競爭力，包括其直接出口與間接出口兩個方面。同時，也會提高冶煉原料與能源的進口成本，形成鉛板廠家價格支撐。
一段時間以來，“限產”成為鉛板廠家市場行情的反復炒作題材。其實，上述題材對于短期的供求關系有較大影響，例如7月份因限產粗鋼日產較上月下降16.9萬噸，市場供應壓力有所緩解；但從累計數看，全國鉛板廠家與鉛板廠家產量并沒有受到抑制，反而是高歌猛進，增速甚至達到了兩位數，其中鋼筋產量同比增速超過了20%。如此之高的產量供應，當然會形成市場行情壓力，特別是市場參與者們的心理壓力。

今后中國鉛板廠家產量增速將會如何？關鍵點依然不是所謂“限產”，而是取決于四大因素：

一是新增先進產能。應 該說，經過連續數年的產能置換，鉛板廠家行業進行了巨額投資，形成了數量不菲的“先進產能”。筆者初步梳理，2016年以來，按最保守估算，全國黑色金屬冶煉 和延壓加工業的固定資產投資金額已經超過1萬億元。如此巨大規模的固定資產投資，當然會新增數量不少的鉛板廠家“先進產能”。而產能一旦形成就需要釋放，從而 使得今后鉛板廠家產量增長具備堅實基礎。

二是天氣狀況。天氣不錯，污染物擴散條件好，鉛板廠家限產力度就會寬松一些，甚至完全不限制；如果天氣情況相反，環保限產就會嚴格。總之，今后鉛板廠家產量增速如何，還要取決于天氣情況，尤其是冬季取暖時期。

三是產品利潤水平。企業生產積極性從來都是與其產品利潤水平成正比。如果今后鉛板廠家價格下降，噸鋼利潤急劇萎縮，甚至出現虧損，鉛板廠家企業勢必被迫減產，至少是放慢產量增速。如果出現相反情況，價格上漲，噸鋼利潤明顯增多，則鉛板廠家企業就會積極增產，鉛板廠家產量增速便難以回落。

四是對比基數。從目前情況分析，上述四大因素中，對比基數引發鉛板廠家產量增速回落的可能性較大。但在這種情況下，鉛板廠家產出的絕對數量依然較高，后市壓力依然不輕。